对收益的追求已经结束，保存的战斗已经开始

　　

　　

　　还记得大约18个月前的平静时光吗?当时，利率至少要到2024年才会上升，人们开始追逐收益率。

　　快进到今天，经济格局发生了180度大转弯。投资者现在正努力应对一系列新的挑战。在当今动荡的市场环境和爆炸性的地缘政治气候下，构建一个多元化的投资组合变得至关重要——因为人们正在寻求保本。

　　拉筹伯金融(La Trobe Financial)首席投资长克里斯?帕顿(Chris Paton)表示，在这种环境下，关键是要让你的投资组合与你的风险偏好和长期投资目标保持一致。

　　这是一种促进明智决策并保持对财务目标关注的策略。

　　帕顿强调了定期评估投资组合的必要性，他承认，尽管投资是一项长期游戏，但也绝不是一种“一蹴而就”的策略。

　　帕顿说，随着市场的不断变化，投资者需要监控自己的投资组合，以确保它们与自己的风险状况和长期目标保持一致。

　　“让你的投资与你的风险状况保持一致，可以最大限度地减少在你的投资中出现不必要的或难以消化的意外的可能性。”

　　当这些目标或风险偏好发生变化时(在波动性加剧时往往如此)，帕顿提醒投资者在投资组合中保持基本面，比如承诺分散投资。

　　他表示:“分散投资是一种保护机制，可以减轻市场波动带来的风险，降低风险，最终带来更稳定的回报，让投资者更安心。”

　　“关注多样化不仅对日常投资者很重要。对于资产管理公司来说，谨慎构建有弹性的资产组合，以在整个经济周期中表现良好，这一点仍然至关重要。

　　他表示，通过确保没有任何一个板块对基金的持续表现产生不利影响，波动性就可以得到解决和控制。

　　“在一个动荡的环境中，投资组合的多元化真的很重要，因为它消除了一个行业对投资组合表现产生不利影响的风险。”

　　他说，拉筹伯金融公司坚定地致力于在其投资组合中实现多元化，其在疫情期间的战略很好地说明了这一理念。

　　在2019冠状病毒病大流行期间，拉筹伯金融公司在优先考虑其投资组合的流动性头寸的同时，推动了向波动性较小的资产(如住宅贷款资产)的战略倾斜。

　　佩顿表示:“这使我们的投资组合处于良好的状态，能够应对2020年期间和以后的挑战，同时为我们的投资者提供低波动性的投资体验。”

　　“我们通过COVID向低风险或更具弹性的资产倾斜，并逐步对我们的正常运营任务进行再投资，这使我们解决了COVID的一级风险，同时防范了通胀和更广泛经济波动的二级影响。

　　“投资组合管理——包括多样化和风险管理——是我们在拉筹伯金融每天开展的一项日常业务，所有这些都是通过为我们的投资者提供无可挑剔的业绩来实现的。”

　　帕顿说，过去10年投资者面临的最大挑战是追求收益。

　　他表示:“在澳大利亚央行激进的加息周期之后，这种情况现在发生了变化，投资者面临的挑战不是从哪里获得收益，而是如何在将波动性降至最低的情况下实现收益。”

　　对于投资者和资产经理来说，了解每种投资策略在投资组合中所扮演的角色是很重要的。

　　“对于拉筹伯金融来说，我们的目标是为投资者提供低波动性、稳定的月收入，在实施这一策略的34年里，我们完美地实现了这一目标，没有一个投资者在我们的投资组合策略中损失过一分钱。”

　　分析基金经理的投资基本面，对于理解投资组合在整个周期中的表现，以及它是否会为投资组合带来与风险相称的正确回报，也是关键。

　　帕顿表示:“首先，资产推动了投资业绩。

　　“资产质量在任何阶段都很重要，尤其是在市场波动期间，包括在一轮激进的加息周期之后。在房地产信贷圈，这说明了潜在借款人的质量，以及——在周期的这一点上——借款人的欠款。

　　“同样，经理人的分散投资方式也会影响资本的保值。”

　　他表示，高度集中的投资组合或对波动性更大或周期性更强的行业或行业的过度投资，可能是资本结果潜在波动的标志。

　　“我们高度多元化的资产组合旨在在整个经济周期的任何时候提供低波动性收入，同时旨在通过投资组合中的保守性提供下行保护，这些投资组合的平均LTV(贷款与价值比率)仅为64%。”

　　独立咨询公司Koda Capital的合伙人马特?多纳特(Matt Donat)表示，让客户了解风险与潜在回报之间的微妙平衡至关重要。

　　为了帮助客户了解不同的投资选择对其财务目标的影响，Donat使用了风险承受能力问卷和投资组合压力测试等工具。

　　多纳特说:“我们通常建议在各种资产类别中进行更保守的投资组合，偏爱可预测的、能产生收入的、保本可能性高的投资。”

　　最近的事态发展影响了他的建议，导致投资组合的战术调整，特别是在投资级信贷和私人债务等领域的防御型投资。

　　多纳特表示:“有效的资产配置策略因客户而异，但我们通常建议将战略和战术配置结合起来。”

　　佩顿和多纳特都主张将战略和战术配置相结合。战略配置设定了长期资产配置目标，而战术配置允许根据当前市场情况进行调整。

　　多纳特表示:“一个例子是，随着过去18个月利率的上升，我们策略性地增加了客户的防御性配置。”

　　分散投资是一种常用的风险管理策略，对个人投资者和资产管理公司都至关重要。分散投资可帮助投资者避免风险过度集中于单一投资或资产类别，为抵御市场波动提供保护。

　　“多样化至关重要，因为它有助于客户避免风险过度集中在单一投资或资产类别上。”

　　市场状况和客户目标随着时间而变化，如果管理不当，结构良好的投资组合可能偏离预期配置。

　　多纳特表示:“我们定期对投资组合进行审查和再平衡，以确保投资组合与客户的风险承受能力和目标保持一致。”

　　多元化的挑战，尤其是对保守客户来说，往往涉及到在市场强劲时期可能错过更高回报的担忧。

　　然而，多元化的长期回报是持续、稳定的回报，最重要的是，客户的财务安全仍然完好无损，他们的资本得到了保护，这让他们安心。

　　多纳特说:“长期回报的形式是稳定、持续的回报，最重要的是，客户的财务安全仍然完好无损。”

　　多纳特的建议倾向于更为保守的投资组合。这种方法有利于可预测的、产生收益的投资，并具有较高的保本概率——这种策略与许多客户保护和增长财富的目标一致。

　　多纳特说:“我们通常建议在各种资产类别中进行更保守的投资组合，偏爱可预测的、能产生收入的、保本可能性高的投资。”

　　分散投资不只是针对个人投资者。资产管理公司还强调了构建弹性资产组合的重要性，这些资产组合旨在跨越各种市场和经济周期。

　　佩顿表示，拉筹伯金融专注于构建提供精细、高质量资产的投资组合，这是他们能够在经济周期的各个阶段为投资者提供无可挑剔业绩的一个关键原因。