股市受到美国经济衰退风险的拖累，债券押注于降息

　　

　　

　　亚洲股市下滑，债市上扬，因对美国可能陷入衰退的担忧引发大规模避险情绪，并押注利率必须大幅且迅速下滑，以支撑经济成长。

　　上周五收盘时，投资者将纳斯达克(Nasdaq)期货推低1.87%，标普500指数(S&P 500)期货下跌1.22%。

　　摩根士丹利资本国际(MSCI)除日本外最广泛的亚太股指下跌0.7%，而日本日经指数(Nikkei)再次下跌5.5%，触及7个月低点。

　　日本10年期国债收益率大幅下跌17个基点，至0.785%，为今年4月以来的最低水平。市场从根本上重新考虑了日本央行(boj)再次加息的前景。

　　美国国债需求旺盛，10年期国债收益率降至3.755%，为2023年年中以来的最低水平。

　　两年期国债收益率上周下跌50个基点，至3.82%，并可能很快跌破10年期国债收益率，从而使收益率曲线转为正值，这在过去曾预示过经济衰退。

　　令人担忧的7月份就业报告显示，市场预计美联储(fed)在9月份不仅降息，而且整整降息50个基点的可能性接近70%。

　　期货暗示今年将降息155个基点，2025年的降幅与此类似。

　　高盛(Goldman Sachs)分析师在一份报告中表示:“我们将未来12个月出现衰退的可能性提高了10个百分点，至25%。”不过，他们认为，由于美联储必须放松政策，这种危险是有限的。

　　高盛目前预计9月、11月和12月将降息25个基点。

　　他们补充称:“我们预测的前提是，就业增长将在8月份复苏，FOMC将认为降息25个基点足以应对任何下行风险。”

　　“如果我们错了，8月份的就业报告和7月份的报告一样疲弱，那么9月份可能会降息50个基点。”

　　摩根大通(JPMorgan)的分析师更为悲观，认为美国经济衰退的可能性为50%。

　　"现在看来美联储明显落后于曲线，我们预计在9月会议上降息50个基点，随后在11月再降息50个基点，"分析师Michael Feroli表示。

　　“事实上，可能有理由在会议间隙放松货币政策，尤其是如果数据进一步走软的话——尽管美联储官员可能担心此举可能被(错误)解读。”

　　投资者将从周一晚些时候公布的ISM非制造业调查中了解服务业就业情况，分析师希望在6月意外下滑至48.8后反弹至51.0。

　　本周，工业领头羊卡特彼勒(Caterpillar)和传媒巨头迪士尼(Walt Disney)将公布财报，这将让人们对消费和制造业的状况有更多了解。减肥药生产商礼来(Eli Lilly)等医疗行业重量级企业也公布了财报。

　　美国国债收益率的大幅下跌也掩盖了美元通常的避险吸引力，并在上周五拖累美元下跌约1%。

　　周一早盘，美元兑日元汇率再次下跌0.6%，至1美元兑145.53日元，而欧元兑美元汇率则持稳于1美元兑1.0920日元。

　　瑞郎是避险风潮的主要受益者，美元兑瑞郎接近六个月低点0.8571瑞郎。

　　凯投宏观(Capital Economics)副首席市场经济学家乔纳斯?戈尔特曼(Jonas Goltermann)表示:“对美利差预期的变化，盖过了风险情绪的恶化。”

　　“如果经济衰退的说法真的成立，我们预计情况将发生变化，随着避险需求成为外汇市场的主要推动力，美元将反弹。”

　　投资者还加大了对其他主要央行将效仿美联储、加大宽松力度的押注，目前预计欧洲央行将在圣诞节前降息67个基点。

　　在大宗商品市场，金价回落至每盎司2,421美元，可能是受投资者回吐获利弥补其他市场损失的影响。

　　由于对中东冲突扩大的担忧，油价反弹，尽管对需求的担忧导致油价上周跌至8个月低点。

　　布伦特原油上涨27美分，至每桶77.08美元(合118.33澳元)，美国原油上涨23美分，至每桶73.75美元。