新交易势头强劲，利用率提高可能有助于恒盛集团保持高增长

　　剧情简介

　　持久系统的库存在Mo上进行了恢复

　　上周五，该公司净利润和营业收入连续下跌，股价下跌超过6%，今天上涨近4%

　　6月当季营业利润率下降。大型交易、H1B签证处理成本和员工持股支出的增加，对盈利能力造成了影响。另一方面，新交易的势头没有受到影响。管理很好。

　　通过提高利用率，医疗保健垂直领域的牵引力以及BFSI细分市场的逐步复苏，有信心恢复利润率。

　　该公司的净利润在6月季度环比下降2.8%，至3.064亿卢比，尽管收入强劲增长5.7%，达到273.72亿卢比。营业利润率(息税前利润率)比上一季度下降了50个基点，至14%。为了解决医疗保健垂直领域的项目增长问题，该公司产生了更高的分包成本。再加上签证成本——该公司的H1B签证申请量比去年翻了一番——拉低了利润率。该公司首席财务官Vinit Teredesai提请注意一个事实，即一年前授予的员工股票期权成本中有超过三分之二是在6月当季实现的，这也影响了利润。

　　该公司在7月份加薪，这可能会对9月份季度的利润率产生150-200个基点的影响。然而，Teredesai认为，提高利用率和项目增加将部分抵消这种影响。6月当季的员工利用率为82.1%，创10个季度以来的新高，而上一季度为80%，去年同期为78.3%。

　　6月季度交易的总合同价值(TCV)环比增长3.4%，同比增长21.7%，达到4.628亿美元。其中，不包括续约合同的新交易TCV环比增长2.9%，同比增长31%，达到3.108亿美元。新交易占总资产价值的比例从去年同期的62%上升至67%。

　　虽然该公司管理层承认，客户对可自由支配支出的看法仍然很悲观，但一些垂直行业正在出现改善。Teredesai称:"医疗保健表现非常好，我们看到银行业和金融服务业出现了复苏的萌芽。"

　　由于该公司估值过高，分析师对该公司的看法仍然褒贬不一。Emkay Global Financial Services在一份报告中表示:“我们保留对该股的减持，目标价为4150卢比，是2026年6月每股预期收益的36倍，因为即使在7月19日至24日进行了约7%的修正后，估值仍然很高。”周一，该股交易价格约为4753卢比。

　　另一方面，Motilal Oswal Financial Services在恒盛集团6月当季业绩公布后，将其股票评级从中性上调至买入。“该股目前的估值确实很高。“尽管如此，由于其盈利增长轨迹优越，以市盈率增长为基础，我们认为其估值仍有上升空间，”该券商在一份报告中指出。

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　　(原发表于2024年7月22日)